Trong cuộc họp mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào ngày 13/12, Fed đã giữ nguyên lãi suất cơ bản trong phạm vi 5,2% - 5,5% lần thứ ba liên tiếp và dự báo có thể cắt giảm lãi suất 3 lần trong năm tới. Các quan chức Fed cũng phát tín hiệu cho thấy gần như không có khả năng cơ quan này tăng lãi suất ở thời điểm hiện tại.

Điều này đã khiến chỉ số Dollar Index (DXY), đo lường sức mạnh của đồng USD với 06 loại tiền tệ chủ chốt khác trên toàn cầu, hạ nhiệt đáng kể ngay sau đó. Chỉ số DXY yếu đã đưa tỷ giá USD/VND xuống mức 24.278 đồng (tăng 2,7% so với hồi đầu năm, tính đến ngày 13/12), giảm 1,3% so với mức đỉnh gần nhất vào ngày 26/10.

Áp lực tỷ giá giảm bớt tạo điều kiện cho Ngân hàng Nhà nước bơm lượng tiền đã hút ròng trước đó ra thị trường thông qua kênh OMO. Trong thời gian từ ngày 30/10/2023 đến ngày 8/12/2023, Ngân hàng Nhà nước đã bơm ròng khoảng 204.649 tỷ đồng (8,4 tỷ USD) qua kênh OMO, nhờ đó giảm lượng tín phiếu lưu hành về 0. Động thái này đã xóa tan lo ngại thị trường về việc Ngân hàng Nhà nước có thể đảo ngược chính sách tiền tệ nới lỏng do áp lực tỷ giá.

Theo đánh giá mới nhất của VNDirect Research, với việc Fed không còn đề cập đến khả năng tăng lãi suất điều hành và dự báo có thể cắt giảm lãi suất trong năm sau, Ngân hàng Nhà nước sẽ có thêm dư địa để nới lỏng chính sách tiền tệ.

Ngân hàng Nhà nước sẽ xem xét cắt giảm lãi suất chính sách 50 điểm cơ bản vào năm tới trong trường hợp Fed cắt giảm lãi suất theo kế hoạch và tăng trưởng kinh tế của Việt Nam thấp hơn dự kiến, theo VNDirect Research.

Do đó, lãi suất tiền gửi kỳ hạn 12 tháng dự kiến sẽ duy trì ở mức thấp khoảng 5,0%/năm từ cuối năm 2023 đến cuối năm 2024. Kéo theo đó lãi suất cho vay tiếp tục duy trì xu hướng giảm trong những tháng còn lại của năm nhờ chi phí vốn của các ngân hàng thương mại giảm nhanh trong thời gian gần đây, VNDirect Research nhận định.

Đáng chú ý, các dữ liệu vừa được công bố cho thấy, chỉ số giá chi tiêu cá nhân (PCE) của Mỹ trong tháng 11/2023 đã giảm 0,1% so với tháng 10/2023. Đây là lần đầu tiên chỉ số này giảm xuống sau 3 năm. Nếu so với cùng kỳ năm ngoái, PCE tăng 2,6%, lần đầu tiên dưới 3% trong hơn 2 năm qua. Việc này càng củng cố dự báo của các thị trường tài chính rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất ngay từ tháng 3/2023.

Về vấn đề tỷ giá, VNDirect Research đánh giá, Việt Nam Đồng đang nhận được một số yếu tố thuận lợi hỗ trợ sự ổn định, bao gồm: thặng dư thương mại của Việt Nam cao kỷ lục, thặng dư tài khoản vãng lai cao, và FDI cùng kiều hối ổn định.

Trong đó, luỹ kế 11 tháng năm 2023, thặng dư thương mại của Việt Nam lên tới 25,9 tỷ USD, gấp 2,5 lần so với cùng kỳ năm ngoái và tương đương 6% GDP cả nước.

Về dòng vốn FDI, trong 11 tháng năm 2023, số vốn FDI thực hiện đã đạt 20,25 tỷ USD, tăng 2,9% so với cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, vốn FDI đăng ký đạt gần 28,85 tỷ USD, tăng mạnh gần 15% so với mức cao kỷ lục của năm 2022. Đây cũng là tốc độ tăng nhanh nhất trong 11 tháng đầu năm kể từ năm 2018.