Hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) tiếp tục chậm lại, với tổng giá trị TPDN phát hành thành công trong ba tuần đầu tháng 8 ước đạt hơn 32 nghìn tỷ đồng, giảm 8% so với cùng kỳ năm ngoái.

Các ngân hàng chiếm hơn 90% tổng lượng phát hành. Trong đó, Agribank phát hành thành công 10.000 tỷ đồng, kỳ hạn 120 tháng, lãi suất phát hành 6,7%/năm. OCB phát hành 5.000 tỷ đồng, kỳ hạn 24-36 tháng, lãi suất 5,6%/năm. MB phát hành 4.000 tỷ đồng, kỳ hạn 36 tháng, lãi suất 5,5%/năm.

Lũy kế từ đầu năm, tổng giá trị TPDN phát hành đạt 221 nghìn tỷ đồng, tăng 50,4% so với cùng kỳ. Lãi suất bình quân gia quyền trong tám tháng đầu năm ước khoảng 7%, thấp hơn so với mức trung bình 8,3% của năm ngoái.

Chuyên gia cônh ty chứng khoán MBS dự báo hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp sẽ sôi nổi hơn khi bước sang quý IV, thời điểm nhu cầu vốn của doanh nghiệp phục hồi trong bối cảnh thị trường bất động sản bắt đầu ấm dần. Mặt khác, nhu cầu mở rộng sản xuất kinh doanh đang tích cực theo đà phục hồi của nền kinh tế.

Trong đó, các ngân hàng sẽ tiếp tục là nhóm tích cực đẩy mạnh phát hành vốn cấp 2 nhằm đáp ứng nhu cầu cho vay.

Tính từ đầu năm tới giữa tháng 7/2024, tín dụng đã tăng 5,3%, cao hơn so với mức 4,5% cùng kỳ năm ngoái.

Tín dụng dự báo sẽ tăng tốc trong nhưng tháng cuối năm theo sự phục hồi mạnh mẽ của sản xuất, xuất khẩu và dịch vụ. Đây sẽ là cơ sở quan trọng để các ngân hàng tăng cường huy động vốn.

Nhóm phát hành TPDN lớn thứ hai thị trường hiện nay là doanh nghiệp bất động sản với tỷ trọng khoảng 17%. Tổng giá trị phát hành của nhóm doanh nghiệp này đạt 38,2 nghìn tỷ đồng, giảm mạnh so với quy mô 60.000 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái.

Lãi suất bình quân gia quyền của trái phiếu bất động sản vẫn ở mức 12%/năm, kỳ hạn bình quân là 2,5 năm. Năm nay, các doanh nghiệp bất động sản có thể phát hành quy mô lớn hầu hết là những tập đoàn tên tuổi như CTCP Vinhomes 12,5 nghìn tỷ đồng, hay tập đoàn Vingroup 10 nghìn tỷ đồng.

Nhìn chung, thị trường TPDN đang có những dấu hiệu chuyển biến tích cực.

Đầu tiên, hoạt động mua lại TPDN cũng sụt giảm đáng kể so với tháng trước.

Trong tháng 8, giá trị TPDN mua lại trước hạn ước tính chỉ khoảng hơn 2,4 nghìn tỷ đồng, giảm tới 93% so với tháng trước.

Đáng chú ý, doanh nghiệp bất động sản - đối tượng mua lại trái phiếu doanh nghiệp lớn nhất gần như không có hoạt động trong tháng này khi giá trị mua lại chỉ hơn 200 tỷ đồng.

Lũy kế từ đầu năm đến nay, khoảng hơn 110 nghìn tỷ đồng TPDN đã được mua lại trước hạn, giảm 34% so với cùng kỳ năm ngoái.

Tình hình chậm trả cũng có những dấu hiệu tích cực khi từ đầu tháng tới ngày 20/8, MBS chưa ghi nhận thêm doanh nghiệp mới nào công bố chậm các nghĩa vụ thanh toán liên quan đến TPDN.

Hiện tại, tổng giá trị TPDN chậm các nghĩa vụ thanh toán ước khoảng 209,2 nghìn tỷ đồng, chiếm 30% dư nợ TPDN của toàn thị trường. Trong đó, nhóm ngành bất động sản tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn nhất khoảng 68% giá trị chậm trả.

Một yếu tố lạc quan nữa được MBS nhắc tới đó là áp lực đáo hạn TPDN nhẹ nhàng hơn trong những tháng cuối năm.

MBS ước tính khoảng 49,4 nghìn và 34,6 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp sẽ lần lượt đáo hạn trong quý III và quý IV, thấp hơn nhiều so với mức đỉnh năm nay là 69,1 nghìn tỷ đồng vào quý II.