Kết thúc quý 2/2025, báo cáo tài chính cho thấy các doanh nghiệp từ công nghệ, hàng tiêu dùng hàng đầu như Thế Giới Di Động, FPT Retail, Masan đều chứng minh bản lĩnh vượt trội bằng những con số lợi nhuận ấn tượng. Kết quả đạt được phần lớn từ nhu cầu thị trường và việc các doanh nghiệp đã kịp thời vạch ra chiến lược kinh doanh táo bạo để định hình lại cuộc chơi.

CÁC ÔNG LỚN BÁN LẺ LẬP KỶ LỤC LỢI NHUẬN

Trong bối cảnh thị trường bán lẻ còn nhiều thách thức, với mảng kinh doanh các sản phẩm công nghệ thông tin và truyền thông (ICT) và hàng điện tử tiêu dùng (CE) thì Công ty Cổ phần Bán lẻ kỹ thuật số FPT (FPT Retail – mã chứng khoán: FRT) là một trong những ngôi sao sáng khi kết quả kinh doanh quý 2 tăng mạnh so với cùng kỳ.

Theo Báo cáo tài chính, FRT đạt doanh thu thuần hợp nhất hơn 11.390 tỷ đồng trong quý 2/2025, tăng 23,3% so với cùng kỳ năm trước (9.239,5 tỷ đồng).

Đặc biệt, lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt hơn 157 tỷ đồng, tăng 224,5% so với cùng kỳ năm 2024 (48,45 tỷ đồng). Đây là con số tăng trưởng đột phá, phản ánh hiệu quả từ chiến lược mở rộng và tối ưu hóa hoạt động kinh doanh.

Sự tăng trưởng vượt trội về lợi nhuận hợp nhất chủ yếu đến từ sự đóng góp tích cực của chuỗi Nhà thuốc FPT Long Châu. Với việc mở rộng quy mô một cách mạnh mẽ, Long Châu đã mở thêm 485 nhà thuốc và 91 trung tâm tiêm chủng trong quý 2/2025 so với cùng kỳ năm 2024, giúp doanh thu chuỗi này tăng 34%.

Tính lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, FRT ghi nhận doanh thu đạt 23.060 tỷ đồng, tăng 26% so với cùng kỳ năm 2024 (18.281 tỷ đồng). Lợi nhuận trước thuế đạt 479 tỷ đồng, tăng trưởng 199% so với cùng kỳ năm trước (160,5 tỷ đồng), và lợi nhuận sau thuế đạt 370 tỷ đồng.

Kết thúc nửa đầu năm, FPT Retail đã hoàn thành 48% kế hoạch doanh thu và 53% kế hoạch lợi nhuận trước thuế, cho thấy triển vọng khả quan để hoàn thành các mục tiêu kinh doanh đã đề ra cho cả năm.

Một đối thủ nặng ký trong cuộc đua song mã với FPT Retail là Công ty Cổ phần Đầu tư Thế Giới Di Động (mã chứng khoán: MWG) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 2/2025 với mức lợi nhuận cao nhất trong lịch sử hoạt động, vượt xa kỳ vọng của thị trường.

Cụ thể, trong quý 2, MWG ghi nhận doanh thu thuần đạt 37.620 tỷ đồng, tăng hơn 10% so với cùng kỳ năm 2024. Đáng chú ý, lợi nhuận sau thuế đạt 1.658 tỷ đồng, tăng mạnh hơn 41% so với cùng kỳ năm trước. Đây là con số lợi nhuận kỷ lục mà MWG đạt được trong một quý, khẳng định vị thế dẫn đầu của tập đoàn trong bối cảnh thị trường bán lẻ còn nhiều biến động.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, MWG tiếp tục duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ với doanh thu thuần đạt 73.755 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 3.205 tỷ đồng, lần lượt tăng 12% và 54% so với cùng kỳ năm 2024. Với kết quả này, MWG đã hoàn thành gần một nửa kế hoạch doanh thu và 66% mục tiêu lợi nhuận cả năm.

Theo kế hoạch, MWG đặt mục tiêu doanh thu thuần đạt 150.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 4.850 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 12% và 30% so với năm 2024. Với kết quả 6 tháng đầu năm, MWG đang đi đúng hướng để hoàn thành mục tiêu đầy tham vọng này.

Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ chuỗi Thế Giới Di Động và Điện Máy Xanh, với doanh thu 6 tháng đầu năm đạt 49.400 tỷ đồng, tăng 12% so với cùng kỳ. Mặc dù các chuỗi này đang vận hành với số lượng cửa hàng ít hơn gần 200 so với đầu năm 2024 và nhu cầu thị trường vẫn phục hồi chậm, nhưng MWG vẫn duy trì được tốc độ tăng trưởng ấn tượng.

Điểm sáng nổi bật trong mảng bán lẻ tạp hóa là Công ty cổ phần Tập đoàn Masan (mã chứng khoán: MSN) cho thấy hiệu quả từ chiến lược tối ưu hóa hoạt động và tập trung vào các mảng kinh doanh cốt lõi. Đặc biệt, hai trụ cột WinCommerce và Masan MEATLife đã trở thành động lực tăng trưởng chính.

Trong quý 2/2025, Masan đạt doanh thu hợp nhất 18.315 tỷ đồng. Đáng chú ý, lợi nhuận sau thuế của Tập đoàn trong quý 2 và 6 tháng đầu năm lần lượt đạt 1.619 tỷ đồng và 2.602 tỷ đồng, tăng hơn 80% so với cùng kỳ năm trước. Kết quả này giúp Masan hoàn thành vượt mốc 50% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Trong quý 2/2025, chuỗi WinCommerce đạt doanh thu 9.130 tỷ đồng, tăng 16,4% so với cùng kỳ. Đặc biệt, WinCommerce ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 10 tỷ đồng, tăng 159 tỷ đồng so với cùng kỳ. Đây là quý thứ tư liên tiếp chuỗi này có lợi nhuận, minh chứng cho sự thành công của chiến lược vận hành vượt trội và mở rộng mạng lưới hiệu quả.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu của WCM đạt 17.915 tỷ đồng, tăng 13,4% so với cùng kỳ, và lợi nhuận ròng đạt 68 tỷ đồng, tăng 292 tỷ đồng. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi doanh thu trên mỗi cửa hàng và chiến lược mở rộng mạng lưới tại các khu vực nông thôn. Doanh thu trung bình hàng ngày của các siêu thị mini tại nông thôn đã đạt gần 90% so với khu vực đô thị, tăng từ mức 80% trong quý 2/2024.

Cùng với đó, Masan MEATLife (MML) cũng ghi nhận kết quả kinh doanh ấn tượng với doanh thu đạt 2.340 tỷ đồng, tăng 30,7% so với cùng kỳ. Mức tăng này được thúc đẩy bởi tăng trưởng hai chữ số ở cả mảng chăn nuôi (tăng 66,4%) và thịt (tăng 20,5%).

Lợi nhuận sau thuế của MML đạt 249 tỷ đồng trong quý 2/2025, cải thiện 281 tỷ đồng so với cùng kỳ, tiếp tục duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận. Doanh thu mảng thịt tăng nhờ giá heo hơi tăng, mạng lưới WinCommerce mở rộng, và sự tăng trưởng nhanh chóng của mảng thịt chế biến. Quý 2/2025 cũng ghi nhận khoản thu nhập không thường xuyên trị giá 196 tỷ đồng từ việc đàm phán lại hợp đồng thương mại dài hạn với nhà cung cấp.

ĐỊNH HÌNH CHIẾN LƯỢC, MỞ RỘNG THỊ PHẦN NỘI ĐỊA

Theo báo cáo của Công ty cổ phần Chứng khoán SSI, ngành bán lẻ Việt Nam đang bước vào chu kỳ tăng trưởng mới sau khi lợi nhuận chạm đáy vào năm 2023. Động lực chính đến từ các chính sách vĩ mô của Chính phủ về việc tăng cường xử lý hàng giả và chuẩn hóa hoạt động của các hộ kinh doanh sẽ tạo lợi thế cạnh tranh cho các doanh nghiệp thương mại hiện đại, giúp họ mở rộng thị phần.

Cùng với đó, nỗ lực tự do hóa thị trường vàng cũng mở ra cơ hội lớn cho các doanh nghiệp vàng tư nhân.

SSI dự báo, các doanh nghiệp bán lẻ hiện đại trong lĩnh vực hàng tiêu dùng nhanh và dược phẩm sẽ là những đơn vị hưởng lợi nhất.

Công ty Chứng khoán MB đánh giá, sang nửa cuối năm 2025, nhờ vào những hỗ trợ của chính sách mới nhằm tăng niềm tin của người tiêu dùng và hỗ trợ thu nhập sẽ giúp cho tăng trưởng bán lẻ và tiêu dùng hàng hóa tiếp đà phục hồi, tuy nhiên vẫn khó có sự đột phá do điều kiện kinh tế đang không thuận lợi (CPI duy trì cao và PMI bị ảnh hưởng bởi tác động tiêu cực của thuế quan).

Cùng với đó, sau thời gian tăng trưởng nóng với CAGR đạt 14% từ năm 2020-2024, môi trường thương mại điện tử tại Việt Nam đang được siết chặt hơn. Từ ngày 1/4/2025, các sàn lớn như Shopee, TikTok Shop và Lazada đã tăng phí bán hàng trung bình 2-5%, nâng tổng chi phí tham gia sàn lên khoảng 11-18% trên tổng doanh thu (chưa kể phí xử lý đơn hàng). Gánh nặng chi phí này buộc các nhà bán hàng phải tăng giá sản phẩm để duy trì lợi nhuận.

Nhìn chung, thị trường nội địa đang là miếng bánh hấp dẫn với các nhà bán lẻ khi hoạt động xuất khẩu đối mặt với những khó khăn về thuế quan và cạnh tranh thương mại. Bên cạnh đó, cuộc chiến chống hàng giả, hàng nhái trong nước cũng trở thành bàn đạp để các doanh nghiệp tập trung phát triển chất lượng sản phẩm. Thực tế, nhiều đoen vị sớm đã mạnh dạn thay đổi chiến lược để tìm kiếm động lực tăng trưởng mới.

Công ty Cổ phần Đầu tư Thế giới Di động đang thực hiện một bước đi táo bạo với lộ trình IPO (phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng) cho chuỗi Thế giới Di động - Điện máy Xanh (MW) vào năm 2030. Đây là dấu hiệu cho thấy MWG sẵn sàng tách MW thành một công ty niêm yết độc lập, một sự kiện tiềm năng gây chấn động thị trường.

Giai đoạn 2026 - 2030, MW sẽ chuyển từ việc mở rộng số lượng cửa hàng sang tập trung vào chất lượng, tối ưu hóa lợi nhuận. Đáng chú ý, chuỗi này sẽ chuyển đổi từ mô hình bán lẻ sản phẩm đơn thuần sang cung cấp “giải pháp trọn vòng đời thiết bị”, từ tài chính, bảo hành đến nâng cấp sản phẩm. MWG đặt mục tiêu đầy tham vọng: tăng gấp đôi lợi nhuận vào năm 2030 so với năm 2025, duy trì tốc độ tăng trưởng trên 15%/năm.

Song song với đó, Bách Hóa Xanh (BHX) cũng đang được tái cấu trúc mạnh mẽ với ba trụ cột: đa kênh, chất lượng và tối ưu hóa vận hành. Với thị trường hàng tiêu dùng nhanh (FMCG) trị giá 60 tỷ USD, BHX vẫn còn dư địa tăng trưởng lớn, trở thành một trong những mũi nhọn chiến lược của tập đoàn. Việc các vụ hàng giả, hàng nhái liên tục bị phát hiện khiến người tiêu dùng tin tưởng hơn vào những chuỗi bán lẻ uy tín, tập trung vào chất lượng.

FPT Retail (FRT) đang thực hiện một cú chuyển mình ngoạn mục, rẽ sang hướng đi mới đầy tiềm năng: "hai mũi nhọn" công nghệ và dược phẩm hướng theo nhu cầu của người tiêu dùng.

Long Châu cũng là chuỗi hiệu thuốc đi đầu trong chiến dịch cam kết "Nói không với hàng giả, hàng kém chất lượng"; tất cả sản phẩm tại Long Châu đều có nguồn gốc rõ ràng, được kiểm định chất lượng nghiêm ngặt; Thông tin sản phẩm minh bạch, tra cứu công khai, bao gồm giấy tiếp nhận đăng ký bản công bố sản phẩm của thực phẩm chức năng trên toàn hệ thống.

Chính những cam kết này mang lại niềm tin với người tiêu dùng và kết quả kinh doanh tích cực cho hệ thống Long Châu. Nửa đầu năm 2025, chuỗi nhà thuốc FPT Long Châu bứt phá trở thành động lực tăng trưởng chính, đóng góp tới 70% doanh thu hợp nhất với con số ấn tượng 16.078 tỷ đồng, tăng 40% so với cùng kỳ.

Với tiềm năng thị trường dược phẩm Việt Nam có thể đạt 14,2 tỷ USD vào năm 2030, Long Châu đang dồn lực mở rộng mạng lưới, dự kiến mở thêm 350 nhà thuốc trong năm 2025 và 250 nhà thuốc trong năm 2026. Sự xuất hiện của nhà đầu tư chiến lược nước ngoài Creador SDN Bhd cũng hứa hẹn mang lại cú hích lớn về tài chính và kinh nghiệm, củng cố vị thế dẫn đầu của Long Châu.

Trong khi đó, "cánh tay" còn lại là FPT Shop đang được tái cấu trúc mạnh mẽ để thoát khỏi vùng lợi nhuận thấp. Thay vì mở rộng ồ ạt, FPT Shop đang tập trung vào chiều sâu, áp dụng các công nghệ tiên tiến như AI và blockchain để cá nhân hóa trải nghiệm khách hàng, đồng thời kiên quyết đóng cửa các cửa hàng không hiệu quả.

Sự kết hợp giữa một Long Châu bùng nổ và một FPT Shop tinh gọn đang định hình một FPT Retail mới, sẵn sàng nắm bắt cơ hội tăng trưởng trong thập kỷ tới.

Ở một góc độ khác, nắm bắt tâm lý tiêu dùng hiện đại, Masan đang thực hiện chiến lược cao cấp hóa đầy táo bạo, chuyển đổi từ các sản phẩm truyền thống sang những giải pháp ẩm thực tiện lợi, chất lượng cao.

Trong ngành gia vị và thực phẩm tiện lợi, MCH đã khẳng định vị thế dẫn đầu bằng những sáng kiến đột phá. Thay vì chỉ bán mì ăn liền, công ty đã cho ra đời loạt sản phẩm “bữa ăn chế biến sẵn” cao cấp như “Lẩu Tự Sôi”, “Cơm Tự Chín” và “Lẩu Cầm Tay”. Những sản phẩm này không chỉ đáp ứng nhu cầu tiện lợi của người tiêu dùng bận rộn mà còn nâng cao trải nghiệm ẩm thực tại gia.

Bằng cách tập trung vào phân khúc cao cấp, MCH không chỉ mở rộng thị phần mà còn củng cố vị thế trên thị trường, định vị thương hiệu như một “người tiên phong” trong việc cung cấp các giải pháp ẩm thực thông minh, tiện nghi, phù hợp với xu hướng tiêu dùng mới, đặc biệt đánh vào tâm lý mua sắm sản phẩm chất lượng, có nguồn gốc rõ ràng của người dùng.